四、1998~2008年 工业化中期及城市化初期 4.1 1998年朱镕基主导经济，承诺：4.1.1 人民币不贬值；4.1.2 激活经济，启动内需；4.1.3 三年让国企脱困。 政策背景是1997年中国消费预冷，GDP增长放缓，而居民存款高达5亿。启动内需方法是放松房地产，让大家买房。 4.2 措施是： 4.2.1 废...

一、1949~1978年 计划经济期1949年建国，抗日和国共战后经济基础极差，一穷二白。产业政策上，资源和资本匮乏，优先发展重工业。主要内容是扭曲产品和要素价格，高度集中的资源配置计划和毫无自主权的经营机制；用行政手段来发展产业，靠国企。 1.1 结果很不理想： 1.1.1 产业结构上，农业和轻重工业比例严重失衡；单一发展重工业，忽略劳动力充足，发展劳动密集产业的比...

　　五、中国经济是否已经触底？　　经济增速逐步下行，有些人相当悲观，担心中国经济到底还有没有底？我的观点是，不要那么悲观，中国经济已经接近底部，而且已经开始触底，逐步进入中速增长期，这是一个大的判断。　　高投资要触底，主要是基础设施、房地产和出口这三大需求要触底，或者通俗地说，这三只靴子就要落地。　　目前出口已经回落，基础设施投资的最高点已经过去。房地产也是如此。美国、英国、韩国、日本人均GDP达...

　　中国企业一定要适应经济增长速度的变化，现在的增长速度已经是7%以下，以后还会有5%-6%，甚至更低一些，大多数企业要有稳定的盈利，就需要盈利模式的转型。这是从微观层面上看中国经济转型面临且必须解决的核心问题。 　　一、在低经济增长下稳定盈利，欧美企业行，为何中国企业不行？　　中国的企业大多是速度效益型增长模式，这一模式存在一个致命弱点，就是当速度开始下降时，效益随之下降。　　十几年前...

    五、当前经济社会压力的突出表现最近我调研了一些企业，也做了一些研究，我觉得社会经济压力的突出表现是：1、房地产陷入僵局房地产是过去十几二十年的繁荣之母、百业之王，银行、地方财政、居民家庭财产都对其高度依赖，今天它的“双刃剑效应”却越来越明显。不发展不行，房价往上走也很麻烦，各种行政手段频出，用心良苦，但市场非常畸形，很多一线二线城市都出现了一手房、二手房倒挂。今年1至7...

每个历史发展的关键时刻，都会有阵痛、焦虑、纷乱乃至魔咒，但这往往也是原力觉醒的时刻，新出发的时刻。不久前我写过关于1998、2008和2018的文章，这是“逢八魔咒”。特朗普推特上一通虚虚实实的乱拳，却能在大洋彼岸频频掀起波澜，这是“特朗普魔咒”。而这些魔咒能激起真实的回响，说明我们的肌体中确实有些痛点，本来就要发作，偏偏外部又有触发因素，形成共振，所以加剧了痛感。魔咒在叫，仿佛歌德巨作《浮士德》...

本轮全球经济周期尾端，美强、欧弱格局或将延续，美元指数或继续保持强势。欧洲是典型生产型经济体，经济景气与全球经济、尤其是美国和中国经济走势密切相关。对于欧洲而言，一方面，随着全球经济进入周期尾端，欧洲出口已现天花板；另一方面，由于美国和中国是欧洲前三大出口国，受特朗普贸易保护和中国经济下行影响，欧洲出口将显著承压、景气趋于大幅回落。随着美强、欧弱格局延续，美元指数或继续保持强势。 &nb...

虽然距离上一场新兴危机已过久远，但新兴经济体似乎从未“长大”，抵抗外部风险的能力极低。2018年以来，与历次新兴危机爆发的背景类似，全球再次出现景气回落和强势美元并存环境。这一次，新兴经济体是危机再起，还是逃出生天？一、全球景气下滑和强美元下，新兴国家多次爆发危机全球景气回落和强势美元环境中，新兴经济体的本币往往持续贬值、资本大幅外流。历史上，新兴经济体曾多次因资本外流导致外汇储备缩水、无法偿还到...

2018年经济数据中，最引发关注的莫过于消费增速的下滑，因为消费向来是中国经济的稳定器，但各项指标都显示今年的消费增速出现了显著的回落。一、消费回落证据确凿统计局每个月会公布社会消费品零售总额，今年前6个月的社零总额同比增速为9.4%，为2004年以来的最低值。而在扣除物价上涨之后，前6个月的社零总额实际增速为7.7%，创下95年以来的新低。有人可能会说社零增速不是还有9%以上的增长吗？比以前低一...

    四、财政金融在最后一部分谈到“以上谏言，财政金融应承担起重要责任”。（一）金融方面，确实为扩大内需，大幅降低了政策利率，提高了基础货币释放。 （二）但财政方面，受制于“重建财政”需求（参考前期报告《还会重复日本的故事么？》），无论是减税还是财政支出的扩张都未明显发力。 （三）国际合作：“国际协调方面”的具体举措则进展明显，无论是国内市场市场的开放，还...