一、摩根大通简介（一）公司简介摩根大通，业界称小摩，美国最大金融服务机构，成立于1799年，1921年起，在华开展金融服务业务，是美国金融强国的典型代表，业务主要包括消费者与社区银行、企业与投资银行、商业银行、资产与财富管理等四个条线。2017全球金融专业人士理想雇主排行榜TOP30中，摩根大通雄踞榜首。截至2018年第三季度，公司现有员工255313人，其中技术人员约5万，占公司总人数比例接近2...

　　需求结构、供给结构调整后，金融结构的变化势在必行。最近几年违约率在提高，包括刚才讲的债券的违约率在上升。为什么会发生这些违约？主要的原因是需求结构、供给结构全部往下走了，原来那么高的增长速度还能保持吗？那么大的经济体量还能保持吗？保持不了，整个金融结构必须发生收缩。 　　关于目前经济形势，我听到一些说法，说每年都讲不确定性，但是今年的不确定性好像超过以往。刚刚闭幕的中央经济工作会议给...

在发展中妥善解决问题，避免急于求成，出现行政化、运动式、一刀切的去杠杆运动和政策的“合成谬误”，避免“一放就乱、一收就死”的大起大落与恶性循环。国内外形势剧变之下，惊涛骇浪乍现，何以行稳致远？始于2016年的“去杠杆”、严监管、防风险，在前期取得一定成绩；但于2018年进一步加码之后，由于种种原因，政策上的紧缩势能被释放，社会流动性陡然收紧，结构性矛盾尤为尖锐，去杠杆与稳增长乃至保稳定的矛盾异常尖...

2018年11月25日，由深圳创新发展研究院联合联办财经研究院、中国经济体制改革研究会主办的“中国改革论坛?新形势下中国金融发展策略”主题论坛在北京举行，政企学界多位专家共议改革，反响热烈。本文根据嘉宾演讲内容整理，经本人审核勘定后首发。金融危机跟过去的经济危机是不一样的，过去的经济危机我们一般称之为生产过程危机，是市场的扩张赶不上生产的扩张，就产生了生产和产能的过剩。而金融危机是资产负债表衰退的...

2017年10月中共十九大和2018年3月全国两会，对未来一段时间内中国经济的整体走势和宏观布局达成了基本共识。对于宏观经济走势的把握，一般来说要从两个方面进行，一方面是经济增长，也就是经济的增长点主要在哪里；另一方面是经济波动，也就是扰乱经济增长的因素是什么，经济风险在哪里。当前决策层对于后者尤其关注，因为经济风险一旦爆发，中国经济可能会出现五到十年的倒退，而且可能没有预案，这会严重影响到全面建...

以人工智能为代表的第四次工业革命已经到来。如果中美还是合作，已经到来的人工智能革命将极大推动全球经济发展，创新和开放两大引擎会推动全球进入一个新的黄金增长时代。但是2018年3月23日之后，却发生了已经持续8个月的全球贸易摩擦。全球贸易摩擦是世界经济金融体系基本矛盾的凸显。全球实体经济已经呈现美洲价值链、欧洲价值链、亚洲价值链“三足鼎立”的区块化多元化的生产结构，而与此同时，以美元为主导的国际货币...

去年岁末时节，互联网理财平台立马理财向投资者发布通知称，旗下三款理财产品“嘉康盈/嘉顺盈/嘉恒盈”将于2018年11月20日开始陆续到期，但因为融资主体三胞集团资金链紧张，无法按期回购。报告显示，立马理财是一款P2P理财产品，所属公司光大易创由网易、光大证券、海航旅游联合投资。虽然网易丁磊已与今年5月份退出，但当时立马理财业务已经停摆，目前涉及到的项目于丁磊担任立马董事期间立项。三胞集团逾期涉及到...

一、去杠杆后的产能过剩：迷茫中的金融人　　马上进入年底了，对金融业来说今年有点不寻常。金融去杠杆第三年，有很多效应开始显现。前面我写的报告《中国式去杠杆：演进历程、内在逻辑与问题反思》梳理了去杠杆的四个阶段：市场化去杠杆、行政式压杠杆、阶段性稳杠杆和结构性加杠杆。现在处于一个对过去监管政策的扬弃和修正阶段。但是很多效应已经显现了，而且比较严重的问题是，金融去杠杆，开始从去影子银行和货币资产，慢慢转...

未来15年是我国比较优势转换期，是中国作为新兴大国崛起的关键期，也是国际格局大调整期。这一时期，以信息技术为代表的新技术革命、大国竞争与博弈加剧、全球经济治理体系快速变革等，将深刻改变国际经济格局。中国发展外部环境的这些重大变化，将给中国发展带来新机遇和新挑战。一、未来影响国际经济格局变化的关键因素未来15年，技术变革、人口、粮食、资源与能源、金融和区域经济合作、全球经济治理等都是影响国际经济格局...

一、2019年经济形势展望第一，增长放缓。很多研究机构都做了综合研判，刚才刘伟校长也说了，IMF这种国际机构预测明年全球的经济增长速度会从今年的3.9%降到明年的3.7%，略有回落，应该说还是不错的。第二，格局分化。不同的经济体增长状况差别很大，美国今年的状况非常好，虽然来年会有所回落，但应该说经济状况其实还是不错的，除非它真的像有些机构预测的一样发生了金融危机。但是有一些新兴经济体确实是增长乏力...