人到中年，上有老、下有小，事业也遭遇上升瓶颈，格外艰难。当下中小支付机构像极了中年人的状态，既面临日益迫近的降本增效防风险压力，又需要在日益固化的市场格局中寻找突破，没有一个容易。那么，中小支付机构的出路将在何方呢？ 　　一、从巨头整顿收单市场价格乱象说起新年伊始，微信支付团队发布《关于规范微信支付合作伙伴拓展商户费率的公告》，重申了微信方面打击低费率拓展商户的决心。该公告以央行20...

金融开放应该是一个双向的概念，既包括一国对来自他国或地区的金融要素流动、金融主体活动的管制，也包括一国金融主体和金融要素在他国或地区进行活动所受到的限制。通俗而言，金融开放既包括“引进来”，又包括“走出去”，即双向开放。从广义上来讲，金融开放的内涵包含三个层次，一是金融机构开放，即一国对他国或地区金融机构以合资、独资或并购等方式从事银行、证券、保险等金融服务的准入及行为活动的管制程度，以及对该国金...

在2018年，所有资产种类中93%的投资是输钱的，上一次出现这种情况发生在1901年。这个结果与年初时候分析员及投资者的预想大相径庭，包括笔者在内。回顾2018年初，特朗普当选美国总统掀起了对改革与减税的一片期望，美国经济增速远高过历史平均数，中国欧洲日本经济竞相恢复性回升，新经济企业盈利前景靓丽，全球投资增长加速，失业率创出危机后新低，欧洲极端政党在大选中无功而返。这是一个漂亮的开局，风险资产价...

政治和经济可以决定金融市场的局限性——这两个因素决定公司可以存在于私人还是公共部门，可以控制金融市场的资本流动，也可以决定公司实现利润最大化时所面临的监管水平，等等。由此，经济和政治因素能够影响股票市场的规模和组织架构，不过影响的方式在每个阶段会有所不同。根据影响方式的变化，过去四百年的股市历史可以划分为四个不同的时代——而且，我们还可以以此推测即将来临的第五个时代。第一个时代是1600年至181...

六、些许启示（一）重视公司金融科技文化摩根大通对科技的执着与投入力度的确让人震撼，Dimon毫无疑问起了带头作用，作为科技应用的布道者，Dimon在每年公司股东大会上都会游说股东，强调科技投入对公司的战略意义。公司内部，不管是CIO还是CFO，在各个场合都在宣称对公司科技战略的支持和自豪，CFO也曾多次强调，公司其实早已是一家科技公司，金融科技嫣然已经成为公司文化的一部分。任何事只要形成了公司文化...

五、金融科技战略分析公司CIO Beer女士刚上任不久，相比CEO，其在金融科技方面的发声则相对较少。在谈及公司科技战略时，公司CFO Marianne Lake认为是“Digital Everywhere”，Dimon予以肯定并强调要以亚马逊为学习典范,成为一家科技巨头。纵观近4-5年，摩根大通金融科技应用是沿着“互联网金融---数字金融--金融科技”的扎实路径稳步演进。2015年是公司数字化转...

四、典型金融科技应用摩根大通的应用系统很多，全球近3万个数据库，如果考虑到开发、测试系统（不确定是否包含在内）、数据库多节点部署等等因素，保守估计，摩根大通全球系统数量应该不少于5000。在此，只列举极小部分作者有印象的系统，以及其在金融科技方面的应用。【获奖应用】根据bankingtech网上公布信息，2018年Banking Technology Awards（已连续19年评选全球范围金融服务...

三、摩根大通VS亚马逊 (一)看似无意义的比较拿摩根大通和亚马逊比较，对很多人来讲，似乎很无聊或很搞笑。一个银行巨头、一个互联网巨头，似乎风马牛不相及，但作者看来，这看似荒唐的对比恰恰反应了摩根大通公司的战略高度和远见。Dimon痴迷于科技的好处，是其能同时看透互联网、金融的本质共性，找准真正的竞争对手和威胁。“在亚马逊成为银行之前，我们先成为亚马逊”——Dimon当前，美国金融服务业因...

一、摩根大通简介（一）公司简介摩根大通，业界称小摩，美国最大金融服务机构，成立于1799年，1921年起，在华开展金融服务业务，是美国金融强国的典型代表，业务主要包括消费者与社区银行、企业与投资银行、商业银行、资产与财富管理等四个条线。2017全球金融专业人士理想雇主排行榜TOP30中，摩根大通雄踞榜首。截至2018年第三季度，公司现有员工255313人，其中技术人员约5万，占公司总人数比例接近2...

　　需求结构、供给结构调整后，金融结构的变化势在必行。最近几年违约率在提高，包括刚才讲的债券的违约率在上升。为什么会发生这些违约？主要的原因是需求结构、供给结构全部往下走了，原来那么高的增长速度还能保持吗？那么大的经济体量还能保持吗？保持不了，整个金融结构必须发生收缩。 　　关于目前经济形势，我听到一些说法，说每年都讲不确定性，但是今年的不确定性好像超过以往。刚刚闭幕的中央经济工作会议给...