2018年12月4日傍晚，永辉超市（601933.SH）一次性贴出了逾十份公告，繁杂的内容量让人眼花撩乱，其中最核心的有两项：以3.94亿元总价转让永辉云创20%股权；以35.31亿元的价格接手大连一方集团持有的万达商管1.5%股份。作为永辉超市、永辉云创创始人的张轩宁，接手了永辉云创这20%的股权，由此使其股权比例升至29.6%，成为后者的第一大股东，永辉超市以26.6%的股权为其第二大股东。这...

全球金融危机后的这十来年，世界各种摩擦不断：冲突战乱频仍，阿拉伯世界颜色革命此起彼伏，难民流离失所；民粹主义抬头，欧美多个国家的民粹在野党声势日益熏灼；贸易争端爆发，黑天鹅事件频发，资产价格时有剧烈波动……这些现象背后，其实是贫富差距问题。人类社会距离上一次全球范围的战争，已逾70年，如此长时间的和平时期，在历史长河中是比较少的。在超长的“稳定期”里，财富积累和分化过程几经曲折，越来越严重。一、全...

瑞银(UBS)、中航信托（AVIC TRUST）、Campden wealth和惠裕全球家族智库（FOTT）在京联合披露《2019年中国家族财富与家族办公室调研报告》（下称报告）中最核心家族资产配置模块的报告内容，完整版内容将在2020年1月份正式发布。该报告, 是惠裕利用其家族会客厅和家族办公室会员体系，于2019年3月至8月之间，在中国对76名家族成员、家族办公室高级主管和家族财富主管进行数据...

股权/股票资产是我国高净值人士的重要资产构成，以股权作为初始财产设立家族信托也成为高净值人士的迫切诉求。根据《招行贝恩2019年中国私人财富报告》，我国高净值人群中，拥有较多股权、股票财富的高净值人群占比达到了85%，家族企业在家族资产中的占比也很高，亿元超高净值家庭中，企业主占比也达到了八成。根据《信托法》第七条、第九条、第十一条、第十二条、第十四条、第十五条等的相关规定，《信托法》对股权作为家...

一、家族信托只能用于“管财”吗？家族信托之所以被誉为家族财富管理的“皇冠”和“明珠”，被作为家族财富管理的基石工具，是因为它是唯一的既能系统防范家族财产暴露于各种风险之下，又能按自己的意愿对家族财产进行灵活安排和管理的金融工具和法律工具。 将家族财产置于信托的法律架构下，可以进行灵活的规划与管理，并由信托的四大法律机制——权利与利益分离、信托目的自由性、信托财产独立性、信托连续性保驾护航...

二、问题都解决了？仅是杠杆转移（一）人口40年拐点，潜在增速趋降我国人口的拐点从2006年就已经出现，劳动年龄人口增速大幅走低。过去5年我国劳动年龄人口持续负增长，根据我们采用的Leslie模型做的预测，未来这一趋势还会延续、甚至恶化。劳动年龄人口的减少，一方面来自于我国第三代“婴儿潮”消退，每年新出生人口数量减少，补充到劳动力大军中的人口不足。预计2019年我国新出生人口将会降至1400万，五年...

当前全球面临局面和上世纪初极为相似，归根到底是当前全球贫富分化再度达到历史性高点，带来各国内部不稳定、以及问题外溢，高速增长的全球化进程或告一段落。全球百年变局：贫富差距轮回。当前全球面临局面和上世纪初极为相似，归根到底是当前全球贫富分化再度达到历史性高点，带来各国内部不稳定、以及问题外溢，高速增长的全球化进程或告一段落。再加上老龄化加剧，主要经济体已经陷入流动性陷阱，货币刺激失灵。中国成为08年...

绩效考核指标设计是企业推行绩效管理的关键所在，之所以有不少企业实施绩效管理失败，大部分原因是绩效指标选取不合理，绩效考核的指挥棒发生了方向性错误。关键绩效指标（KPI：Key Performance Indicator)是衡量企业关键结果领域的几个核心指标，是衡量工作是否做好的几个关键点，不是目标，但可作为目标设立依据。近十年来我辅导了很多企业做绩效管理，发现不少企业存在绩效管理的误区。绩效指标设...

当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。必须创新人力资源管理模式，夯实创新发展的人才基础。这是时代变革、社会转型、创新发展的必然要求。当今世界，人力资源管理已从传统的事务性人事管理转向战略性人力资源管理。近年来，随着移动互联网、大数据、云计算、物联网、人工智能等新技术的发展和应用，我国的新经济呈现蓬勃发展态势。许多企业以信息化、智能...

我们可以通过企业战略发展内生价值的评估，列出我们在对任何公司战略发展进行估值时需要回答的四个普遍性问题：现有投资产生的现金流是什么?未来增长能带来多少价值?现有投资和新增资产产生的现金流风险有多大?何时进入成熟期?潜在障碍有哪些?1、现有资产产生的现金流是什么?如果一家公司战略发展已经做了大量投资，估值的首个要素就是这些现有资产所产生的现金流。在实际操作上，需要做出如下评估：近期公司战略发展现有资...